Не кредитор, а инвестор: Нацбанк и эксперты порассуждали о китайских деньгах в Казахстане

В Национальном банке озвучили долю Китая в структуре внешнего долга Казахстана. Эксперты объясняют, за счет чего она формируется и что это означает, передаёт Tengrinews.kz.

Сколько Казахстан должен Китаю

Регулятор в официальном ответе на запрос Tengrinews.kz сообщил, что в международной практике принято считать индикатор долговой нагрузки как отношение внешнего долга к ВВП.

"По расчетам Национального Банка, внешний долг Республики Казахстан перед Китаем в среднем за период с 2023 по 2025 год составил около 3,6 процента к ВВП", - сообщили в ведомстве.

В деньгах на данный момент это менее 13 миллиардов долларов. При этом, если сравнивать долю Китая в структуре всего внешнего долга страны (почти 182 миллиарда долларов, то и здесь цифра получится относительно невысокой - порядка семи процентов.

В Нацбанке отмечают, что в течение последних пяти лет доля задолженности перед Китаем в структуре внешнего долга страны в целом "сохраняется на невысоком уровне".

Что это за долги

В Нацбанке также сообщили, что доля правительственного долга в общем объеме низкая - порядка 200 миллионов из 12,9 миллиарда долларов. Основную часть долга Китаю составляют займы квазигосударственных организаций (7,3 миллиарда долларов) и частного сектора (5,2 миллиарда долларов). Объясняется это обилием совместных проектов и активной торговлей.

"Задолженность квазигосударственного и частного секторов перед Китаем в основном связана с реализацией совместных инвестиционных проектов в энергетике, нефтегазовом и нефтехимическом секторе, а также развитием транспортной инфраструктуры. При этом существенная доля задолженности представлена торговыми кредитами, сформированными в результате внешнеторговых операций с Китаем, объем которых составляет порядка 3,4 миллиарда долларов США. Оставшаяся часть обязательств приходится преимущественно на стандартные займы и кредиты", - сообщили в Нацбанке.

В ведомстве также подчеркнули, что в целом государственный долг Казахстана остается умеренным и составляет около 10 процентов от общего внешнего долга, или 6 процентов к ВВП. Причем большая часть внешнего долга приходится на частный сектор, то есть это обязательства компаний перед своими иностранными инвесторами. Кроме того, почти 90 процентов внешнего долга, по данным Нацбанка, приходится на долгосрочные обязательства, что снижает риски рефинансирования в краткосрочной перспективе.

Что это значит для Казахстана

Финансовый аналитик Андрей Чеботарёв в своем Telegram-канале отмечает, что Казахстан, в отличие от многих соседей по региону, находится в зоне низкой долговой зависимости от Китая. Также эксперт также обращает внимание на то, что система кредитования КНР отличается от классической:

"При этом не стоит забывать, что Китай заходит не как классический кредитор, а как системный инвестор. Он даёт деньги, строит и часто же сам обслуживает проекты. В краткосрочной перспективе это сплошные выгоды, а в долгосрочной - риск зависимости", - отметил Чеботарёв.

Он считает, что в таких условиях Казахстан выглядит максимально диверсифицированным.

"Доля китайского долга заметно ниже среднего по региону - значит, есть больше пространства для манёвра и меньше политических рисков. Кроме этого, стоит отметить и диверсификацию по проектам - у китайского капитала нет концентрации в стратегических областях экономики в Казахстане", - подчеркнул аналитик.

Автор канала TENGENOMIKA Руслан Султанов также отмечает, что высокая доля долга перед одним кредитором несет риски. Помимо того, что сужаются финансовые возможности страны, также усиливается нагрузка на бюджет и возрастает зависимость от условий кредитования.

"Казахстан в этом контексте выглядит устойчиво. Низкая доля долга перед Китаем отражает более диверсифицированный подход к заимствованиям и снижает риски избыточной зависимости от одного источника финансирования. Это дает экономике большую гибкость и устойчивость к внешним условиям", - считает Султанов.

Ранее сообщалось, что Казахстан занял лидирующие позиции по ВВП на душу населения в своём регионе. По данным МВФ, в Казахстане номинальный ВВП на душу населения в 2025 году достиг отметки в 14 770 долларов. Это позволяет стране обгонять соседей по Центральной Азии, а также страны Закавказья и Китай.