02 сентября 2013 | 19:03

Эксперт: Новый режим обменного курса увеличит волатильность тенге

Ажар Аширова корреспондент

Фото ©REUTERS

Переход Нацбанка к использованию механизма привязки тенге к мультивалютной корзине может увеличить волатильность пары доллар/тенге. Об этом корреспонденту Tengrinews.kz заявил аналитик группы компаний Forex Club Анатолий Хегай. По его словам, это может произойти за счет более широкой амплитуды колебаний рубля и евро к доллару. "Однако в абсолютных величинах изменения будут несущественными, так как основная привязка к доллару все равно сохраняется. Увеличение волатильности доллара, как основного средства оплаты импорта, повысит курсовые издержки, которые будут закладываться в цену потребительских товаров, однако, учитывая, что ожидаемые изменения в колебаниях курса доллар/тенге будут незначительными, какое-либо заметное влияние на стоимость товаров это вряд ли окажет", - пояснил эксперт. Напомним, ранее глава Нацбанка Казахстана Григорий Марченко сообщал, что со 2 сентября 2013 года регулятор переходит к использованию механизма привязки тенге к мультивалютной корзине. "Целью введения мультивалютной корзины является изменение операционного ориентира при проведении курсовой политики: вместо привязки к доллару Нацбанк будет ориентироваться на динамику трех валют - доллара, евро и российского рубля", - сказал он. В целом, Хегай считает, что введение мультивалютной корзины - это позитивный шаг, ведущий к более гибкой курсовой политике, которой так недоставало Нацбанку, и послужит снижению рисков. В свою очередь, старший аналитик Агентства по исследованию рентабельности инвестиций (АИРИ) Жаннур Ашигали отметил, что решение о переходе к мультивалютной корзине назревало давно. "Это не сиюминутное решение", - добавил он. По его мнению, экономические последствия увеличения корзины могут быть только позитивные. "Регулятор в виде более широкой корзины имеет возможности более гибкого курсообразования и минимизирует риски, которые в противном случае могут выливаться в курсовые скачки, сглаживание которых требует усиления валютных интервенций. Таким образом, мы ожидаем, что данная мера позволит более эффективно удерживать курс казахской валюты в рамках курсового коридора, установленного регулятором", - прокомментировал эксперт. По словам собеседника, привязка к нескольким валютам через более сглаженное и менее рискованное курсообразование имеет позитивный эффект и на потребительский рынок. "Менее волатильный курс национальной валюты в определенной мере нейтрализует спекулятивные действия на валютном рынке и вносит большую предсказуемость и сглаженность курсу, что создает более благоприятную среду для долгосрочного планирования на многочисленных рынках потребительских товаров и услуг. В итоге, цены на потребительские товары становятся менее волатильными, благодаря чему склонность к повышению цен товаропроизводителями и торговцами, вызванная неопределенностью в отношении курса валюты, спадает", - сказал он. Аналитик инвестиционного холдинга "Финам" Анатолий Вакуленко считает, что роль доллара как главной валюты международной торговли и резервной валюты снижается, что делает ориентацию только на его динамику не вполне обоснованной. "В то же время доля доллара в данной корзине остается относительно доминирующей, что должно обеспечить плавность перехода к ней. Со временем, вероятно, доли рубля, который играет все более важную роль в торговле на постсоветском пространстве, и особенно евро будут увеличиваться", - отметил спикер. По словам Вакуленко, не исключено также, что в корзину будут включены и другие валюты, но не швейцарский франк и иена, как в российской корзине, а, скорее, юань, по мере роста конвертируемости данной валюты. Между тем аналитик добавил, что в силу того, что евро обычно движется с долларом в противоход, а курс рубля отыгрывает взаимные колебания основных валют, волатильность должна снизиться. Эксперт также считает, что существенного воздействия на потребительские цены данный шаг, вероятно, не окажет. "Скорее, могут несколько сгладиться колебания в стоимости импортных и внутренних товаров", - заключил эксперт.

Переход Нацбанка к использованию механизма привязки тенге к мультивалютной корзине может увеличить волатильность пары доллар/тенге. Об этом корреспонденту Tengrinews.kz заявил аналитик группы компаний Forex Club Анатолий Хегай. По его словам, это может произойти за счет более широкой амплитуды колебаний рубля и евро к доллару. "Однако в абсолютных величинах изменения будут несущественными, так как основная привязка к доллару все равно сохраняется. Увеличение волатильности доллара, как основного средства оплаты импорта, повысит курсовые издержки, которые будут закладываться в цену потребительских товаров, однако, учитывая, что ожидаемые изменения в колебаниях курса доллар/тенге будут незначительными, какое-либо заметное влияние на стоимость товаров это вряд ли окажет", - пояснил эксперт. Напомним, ранее глава Нацбанка Казахстана Григорий Марченко сообщал, что со 2 сентября 2013 года регулятор переходит к использованию механизма привязки тенге к мультивалютной корзине. "Целью введения мультивалютной корзины является изменение операционного ориентира при проведении курсовой политики: вместо привязки к доллару Нацбанк будет ориентироваться на динамику трех валют - доллара, евро и российского рубля", - сказал он. В целом, Хегай считает, что введение мультивалютной корзины - это позитивный шаг, ведущий к более гибкой курсовой политике, которой так недоставало Нацбанку, и послужит снижению рисков. В свою очередь, старший аналитик Агентства по исследованию рентабельности инвестиций (АИРИ) Жаннур Ашигали отметил, что решение о переходе к мультивалютной корзине назревало давно. "Это не сиюминутное решение", - добавил он. По его мнению, экономические последствия увеличения корзины могут быть только позитивные. "Регулятор в виде более широкой корзины имеет возможности более гибкого курсообразования и минимизирует риски, которые в противном случае могут выливаться в курсовые скачки, сглаживание которых требует усиления валютных интервенций. Таким образом, мы ожидаем, что данная мера позволит более эффективно удерживать курс казахской валюты в рамках курсового коридора, установленного регулятором", - прокомментировал эксперт. По словам собеседника, привязка к нескольким валютам через более сглаженное и менее рискованное курсообразование имеет позитивный эффект и на потребительский рынок. "Менее волатильный курс национальной валюты в определенной мере нейтрализует спекулятивные действия на валютном рынке и вносит большую предсказуемость и сглаженность курсу, что создает более благоприятную среду для долгосрочного планирования на многочисленных рынках потребительских товаров и услуг. В итоге, цены на потребительские товары становятся менее волатильными, благодаря чему склонность к повышению цен товаропроизводителями и торговцами, вызванная неопределенностью в отношении курса валюты, спадает", - сказал он. Аналитик инвестиционного холдинга "Финам" Анатолий Вакуленко считает, что роль доллара как главной валюты международной торговли и резервной валюты снижается, что делает ориентацию только на его динамику не вполне обоснованной. "В то же время доля доллара в данной корзине остается относительно доминирующей, что должно обеспечить плавность перехода к ней. Со временем, вероятно, доли рубля, который играет все более важную роль в торговле на постсоветском пространстве, и особенно евро будут увеличиваться", - отметил спикер. По словам Вакуленко, не исключено также, что в корзину будут включены и другие валюты, но не швейцарский франк и иена, как в российской корзине, а, скорее, юань, по мере роста конвертируемости данной валюты. Между тем аналитик добавил, что в силу того, что евро обычно движется с долларом в противоход, а курс рубля отыгрывает взаимные колебания основных валют, волатильность должна снизиться. Эксперт также считает, что существенного воздействия на потребительские цены данный шаг, вероятно, не окажет. "Скорее, могут несколько сгладиться колебания в стоимости импортных и внутренних товаров", - заключил эксперт.

Финансовая система Тенге Нацбанк РК

Вопрос от автора

Что вы об этом думаете?