+7 (777) 001 44 99
Қазақша
Русский
English
По мнению экспертов, классические инструменты инвестирования теряют привлекательность. Сегодня предприниматели и инвесторы с капиталом ищут не только доходность, но и контроль, прозрачность и участие в реальной экономике. Финансовые аналитики и инвесторы рассказали, как меняется ландшафт частных инвестиций в Казахстане и почему растёт интерес к прямым сделкам и корпоративным облигациям.
Тренды последних лет: "депозиты vs инвестиции с фиксированной доходностью"
Как отмечают эксперты, еще недавно типичный портфель предпринимателя включал пару квартир, банковский депозит и долю в бизнесе. Сейчас стратегия изменилась: инвесторы диверсифицируют активы, ищут более высокую доходность и не боятся новых форм.
"Инвесторы стали больше думать о диверсификации, — говорит CEO МФО MOST Ансаган Шаяхмет. — Сочетают разные активы, но при этом остаются в фокусе инструменты с пассивным доходом. Мы также видим рост коллективных форм инвестирования и платформ, предлагающих более прозрачные и конкурентные условия".
По данным финансового аналитика Баубека Туреханова, корпоративные и частные облигации в Казахстане демонстрируют устойчивый интерес со стороны инвесторов.
"Сегодня доходность по таким инструментам может достигать 15–26 процентов годовых в тенге. В условиях волатильности и нестабильного фондового рынка это особенно актуально для тех, кто хочет сохранить капитал и избежать просадок".
В свою очередь независимый финансовый аналитик Андрей Чеботарев считает, что люди заметили невыгодность депозитов и недвижимости.
"Если депозит приносит 17 процентов, а индекс KASE — 33 процента, люди начинают задумываться: почему я упускаю доходность? Недвижимость часто даёт ещё меньше. Инвесторы это видят — и логично начинают искать более активные и доходные инструменты".
Почему предприниматели инвестируют в бизнес
Фондовый рынок предлагает ликвидность, но часто остается анонимным и "отстраненным", считают аналитики. В то время как инвестиции в частные компании дают ощущение включенности и влияния.
"Предприниматель чувствует предпринимателя, — говорит CEO ЧК MOST Ltd. Мират Ахметсадыков. — Он понимает риски, видит команду и может поддержать не только деньгами, но и опытом. Это и есть умный-капитал".
Помимо дохода, важен человеческий фактор. Инвестор - это не просто деньги. Его участие может усилить бизнес: открыть новые рынки, ускорить развитие, повысить доверие со стороны других партнеров.
"Инвестор может быть навигатором, — подтверждает Ансаган Шаяхмет. — Он помогает с выходом в новые ниши, масштабированием, даже подбором команды. Это не просто пассивный вклад, это стратегическое партнерство. Согласно данным Международной финансовой корпорации (IFC), Казахстан сталкивается с дефицитом финансирования микро-, малых и средних предприятий (МСП) — около 16,8 миллиарда долларов, или 10 процентов ВВП. Эта цифра говорит сама за себя: бизнесу остро необходимы работающие инструменты доступа к капиталу. На этом фоне участие частных инвесторов становится не просто возможностью, а ответом на системный запрос".
В условиях нестабильности всё больше инвесторов смотрят в сторону облигаций
Если раньше облигации воспринимались как инструмент для профессиональных участников рынка, то сегодня они стали одним из самых понятных и востребованных форматов частного инвестирования. Это связано не только с ростом доходности, но и с повышенным спросом на предсказуемость.
Баубек Туреханов объясняет, почему облигации всё чаще выбирают даже те, кто прежде держал средства на депозите.
"Облигации дают понятную математику: вы заранее знаете срок, ставку и периодичность выплат. В нестабильной экономике это особенно ценно. На казахстанском рынке появляются привлекательные инструменты от устойчивых компаний — включая банки, МФО и IT-компании. Это становится альтернативой депозитам, при этом сохраняя легальность через брокерские счета. В условиях высокой базовой ставки и сдержанного роста акций разумно выделить от 30 до 40 процентов портфеля под облигации - как в долларах, так и в тенге".
Он добавляет, что при средней доходности 17–18 процентов годовых (в тенге), облигации нередко опережают инфляцию, особенно если выплаты происходят ежеквартально и реинвестируются.
"Самый главный тренд – это проявление интереса. Если раньше акции, облигации и ценные бумаги вызывали искривленное лицо и недоверие, потому что было огромное количество мошенников, которое "работало" на этом рынке, то сейчас люди все-таки понимают, что есть мошенники, а есть и рынок, который может дать очень хорошие проценты. И когда ты видишь, что те же деньги твоему другу, соседу или коллеге приносят в два раза больший процент, ты начинаешь поневоле задумываться, а почему не можешь так и ты", - считает Андрей Чеботарев.
Кейсы на рынке: от идеи — к частному размещению
Примером новой инвестиционной модели может стать кейс МФО MOST, которая объявила о намерении провести частное размещение облигаций с фиксированной повышенной ставкой в размере 24,5 процента годовых. Размещение предполагается исключительно среди ограниченного круга квалифицированных инвесторов — не более 50 человек — в рамках частного предложения по подписке, без публичного обращения через брокеров.
Почему не публично и не через брокеров? В этом решении кроется целая философия, отражающая подход новой волны инвестиционных продуктов: прозрачно, точечно, с доверием.
"Несмотря на то, что выпуск планируется с листингом и частным размещением на бирже KASE, мы сознательно не привлекали посредников и не запускали массовую рекламную кампанию, — объясняет Мират Ахметсадыков. — Такое размещение рассматривается как пилотный проект внутри собственной аудитории: это предприниматели и частные инвесторы, которые уже знакомы с нашим подходом и экосистемой. Частное размещение — это способ не просто привлечь капитал, а проверить гипотезу: можем ли мы масштабировать наши инвестиционные принципы на внешний рынок".
Размещение будет поэтапным и состоится в несколько выпусков. Первый выпуск с приёмом заявок от квалифицированных инвесторов по подписке ориентировочно запланирован на 22 июля 2025 года; последующие будут открываться по мере поступления новых заявок. В фокусе деятельности МФО MOST — B2B-стартапы, микрофинансирование, финтех и технологические компании с устойчивым бизнесом. Квалифицированные инвесторы уже сейчас могут оставить заявку на сайте, чтобы ознакомиться с условиями размещения.
"Мы уже размещали собственный капитал внутри экосистемы и показали эффективность, — добавляет Мират. — Теперь мы хотим показать, что можем делать это же и с привлеченными средствами. Первый выпуск — это заявка на долгосрочную работу с рынком. У нас достаточно низкий по рынку показатель NPL, то есть невозврата капитала. С этой точки зрения мы можем себе позволить взять капитал чуть дороже и при этом оставлять доходность достаточно высокой. С этой точки зрения мы решили для рынка — для первого размещения — сделать ставку выше рыночной. На больших суммах это уже играет значительную роль".
Почему не публично и не через брокеров? Как поясняет CEO ЧК MOST Ltd. Мират Ахметсадыков, в этом решении кроется целая философия, отражающая подход новой волны инвестиционных продуктов: прозрачно, точечно, с доверием.
"Такое размещение рассматривается в качестве пилотного проекта внутри собственной аудитории, - объясняет он. - Это предприниматели и частные инвесторы, которые уже знакомы с нашим подходом и экосистемой. Закрытое размещение — это способ не просто привлечь деньги, а проверить гипотезу: можем ли мы масштабировать наши инвестиционные принципы на внешнем капитале".
Тем, кто интересуется источником доходности МФО MOST и логикой формирования высокой ставки по облигациям, важно понимать специфику самого рынка микрофинансирования в Казахстане. По словам CEO МФО MOST Ансагана Шаяхмета, сектор переживает серьезную трансформацию.
"Сейчас выигрывают те МФО, которые быстро внедряют технологические решения, выстраивают доверие с клиентами и инвесторами и умеют балансировать риски. Рынок стал зрелым и конкурентным — выигрывают не те, кто больше тратит на рекламу, а те, кто строит устойчивые связи с клиентами", - поясняет Ансаган Шаяхмет.
По его словам, компания полностью автоматизирована и интегрирована с цифровыми платформами.
"Сегодня мы представляем собой полностью автоматизированную микрофинансовую компанию. То есть все этапы взаимодействия — от привлечения клиентов, скоринга, до выдачи займов — осуществляются в онлайн-режиме, что существенно сокращает административные расходы и повышает доходность. Наши заемщики — пользователи разных платформ, маркетплейсов, лидеров в своих нишах, с которыми у нас налажена интеграция. Выпуск облигаций уже давно зарекомендовал себя как эффективный способ привлечения капитала, который активно используют не только финансовые организации, но и, например, компании из строительной отрасли".
В то же время спрос на финансирование среди малого и среднего бизнеса остается стабильно высоким.
По мнению экспертов, рынок частных инвестиций в Казахстане вступил в новую фазу. Здесь больше не работают шаблонные стратегии: инвестор больше не просто перекладывает капитал из одной "тихой гавани" в другую. Он хочет понимать, куда идут деньги, кто стоит за проектом и какую ценность он создает.
"Частные размещения, умный-капитал, доверие между предпринимателями и квалифицированными инвесторами — всё это уже не тенденция, а новая инвестиционная реальность. МФО MOST и подобные кейсы показывают, что локальный рынок готов к более зрелым, точным и гибким форматам работы с частным капиталом", - подытоживает Ансаган Шаяхмет.
Фото: MOST Holding
