Решение по ключевой ставке ФРС прокомментировали казахстанские эксперты

Казахстанские эксперты прокомментировали информацию о том, что ключевая ставка ФРС останется на прежнем уровне 0-0,25 процента годовых, передает корреспондент Tengrinews.kz. По мнению ряда аналитиков, это практически никак не повлияет на Казахстан, прежде всего по причине событий, происходящих на валютном рынке. Как известно, сейчас курс тенге находится в состоянии волатильности, а Нацбанк принимает меры по вмешательству в рынок, чтобы сбить эффект от "действий спекулянтов".

Ключевая ставка ФРС - это про­цент­ная став­ка, ко­то­рую цен­траль­ный банк ис­поль­зу­ет при предо­став­ле­нии кре­ди­тов ком­мер­че­ским бан­кам в по­ряд­ке ре­фи­нан­си­ро­ва­ния. Финансовые институты должны дер­жать опре­де­лен­ную часть своих средств в фе­де­раль­ной ре­зерв­ной си­сте­ме - эта часть на­зы­ва­ет­ся фе­де­раль­ны­ми фон­да­ми. Их объем еже­днев­но ме­ня­ет­ся и банки с из­лиш­ком ре­зер­вов могут на время предо­ста­вить их бан­кам, уро­вень ре­зер­вов ко­то­рых опу­стил­ся ниже нормы. Став­ка, по ко­то­рой банки осу­ществ­ля­ют опе­ра­ции займа, и есть ключевая став­ка по фе­де­раль­ным ре­зер­вам. За ее назначение голосует комитет ФРС из 12 человек. При сложной экономической ситуации ключевую ставку по федеральным фондам снижают, чтобы сделать займы для банков дешевле. В случае "перегрева" экономики ключевая ставка повышается, чтобы займы стали дороже и инфляция не выросла слишком сильно. Ее значение влияет на стоимость займов. Со­труд­ни­ки бан­ков и ин­ве­сто­ры внимательно следят за позицией ФРС и соответственно могут менять свои планы. Ключевая ставка часто используется для решения по процентам по кре­дит­ным кар­там, ав­то­кре­ди­там, кре­ди­там на фи­нан­си­ро­ва­ние ма­ло­го биз­не­са и кре­дит­ных линий под залог жилой недви­жи­мо­сти. В меньшей степени она влияет на цену ипотеки.

Аналитик Нурлан Рахимбаев ожидает, что мягкая монетарная политика будет в ближайшее время сохраняться. "ФРС пока не готов повышать ключевую ставку. Причины в том, что, несмотря на улучшение ситуации на рынке труда, не виден рост зарплат. Кроме того, инфляция сохраняется на низком уровне, не удовлетворяя требования регулятора - 2 процента. Сейчас инфляция заметно ниже, и динамика говорит об отсутствии признаков ее повышения. Мы вчера видели реакцию рынка. Евро вырос по отношению к доллару. В краткосрочной перспективе резкого роста доллара не будет. Цены на нефть, скорее всего, тоже сильно падать не будут. Что касается тенге, у нас пока соотношение тенге к доллару все еще остается недооцененным. Может быть, таких сильных скачков не будет, но перспективы повышения курса доллара еще сохраняются", - сказал он. По его мнению, до конца года ожидается повышение курса доллара до 300 тенге. "В зависимости от внешней конъюнктуры возможно движение выше этой отметки в течение полугода. В перспективе есть вероятность роста, но это не будет связано с ФРС. Это будет связано с тем, что доллар все-таки недооценен", - сказал он.

По его мнению, в случае решения о повышении ключевой ставки могла бы быть негативная реакция. "В случае повышения ключевой ставки ФРС в декабре 2015 года ожидается негативная реакция. Инвесторы ожидали повышения ставки. Если бы это произошло, то было бы давление на курс. Была бы негативная реакция сырьевого рынка, доллар бы вырос по отношению к евро, рублю и другим валютам. Казахстан зависит от цен на нефть и курс зависит от того, как ведет себя рубль и цены на нефть. Была бы реакция игроков, спекулянтов, которые могли бы кинуться покупать доллар. Решения по ставке не было, то есть, влияние нейтральное", - сказал он.

В свою очередь, эксперт Ануар Ушбаев отметил, что даже при положительном решении по подъему ключевой ставки, ее не подняли бы более чем на 0,5 процента. "Какого-то там гигантского краха на мировых рынках и резкого удорожания доллара в разы не произошло бы никак. Да, какое-то маржинальное изменение было бы. Но, у нас ослабления тенге за последние пару недель, после перехода на свободно плавающий курс, так или иначе происходят по своим внутренним причинам, в основном связанным с паникой и неопределенностью. У нас сейчас курс торгуется в паническом режиме. Любая новая ликвидность сразу уходит на валютный рынок из-за отсутствия нормальных ориентиров и пока еще не отработанных механизмов взаимодействия Нацбанка с банками второго уровня через процентные ставки. Психологически многие внимание на ключевые ставки ФРС обращают. Но представить ситуацию, что какие-то портфельные инвесторы, которые вдруг держат свои деньги в Казахстане и из-за поднятия ставок в США начнут выводить деньги из РК и будут перекладывать их в доллары, сложно. В Казахстане объемы портфельных инвестиций - размещения средств в финансовые инструменты - минимальны. У нас инвестиции прямые", - сказал он.

По мнению эксперта, только в случае резкого поднятия ключевых ставок Нацбанку РК пришлось бы отреагировать. "Если поднятие ключевой ставки в ФРС будет резким, то Нацбанку, соответственно, нужно будет соразмерно увеличивать тенговую ставку, чтобы инвестиции в тенге оставались хотя бы на том же уровне привлекательности, на котором были до поднятия ключевой ставки. Если бы они вдруг подняли ставки на три процента, тогда бы весь мир отреагировал. Если в декабре поднимут ставки на 0,25, то на Казахстан это снова никак не повлияет. А больше они не могут себе позволить", - сказал Ушбаев.