S&P Global Ratings подтвердило кредитный рейтинг АО "Казахтелеком" на уровне "BB+" прогноз "Стабильный"

Владимир Дмитриев

По национальной шкале рейтинг компании повышен с уровня "kzAА-" до уровня "kzAA".

S&P Global Ratings отметило сильный операционный профиль АО "Казахтелеком", в частности рост выручки на 2,1 процента в 2017 году и на 2,7 процента по итогам первого полугодия 2018 года. Рентабельность по EBITDA увеличилась на 0,5 процента и 1 процент соответственно. Аналитики агентства объяснили рост финансовых показателей положительной динамикой на рынке телекоммуникационных услуг в Казахстане - увеличение количества абонентов и среднего дохода на пользователя (ARPU) в сегменте широкополосного доступа. В S&P Global Ratings отметили, что Группа компаний "Казахтелеком" стабильно удерживает лидирующие позиции на рынке фиксированной связи в Казахстане с 68-процентной долей услуг на рынке фиксированного широкополосного доступа. Компания также демонстрирует уверенный рост в сегменте платного ТВ: доля рынка в данном сегменте увеличилась на 3 процента и достигла 43 процентов в 2017 году (по количеству абонентов).

Эксперты также отметили совместное предприятие в мобильном сегменте, доля рынка которого достигла 26,6 процента в первой половине 2018 года. Отмечается улучшение его операционного профиля в результате увеличения абонентской базы и повышения прибыльности, что поддерживает дальнейшее сокращение долговой нагрузки и генерацию свободного денежного потока. Рейтинговое агентство также позитивно оценивает перспективы предстоящей консолидации мобильного сегмента, прогнозируя усиление рыночных позиций "Казахтелекома" в сегменте B2B на рынке телекоммуникационных услуг.

Рейтинговое агентство также отмечает, что коэффициент ликвидности на следующие 12 месяцев превысит значение 1,2х, структура долгового портфеля компании сбалансирована и предусматривает незначительные размеры ежегодного долга к погашению. Подтверждение кредитного рейтинга компании отражает ожидание агентства о сохранении финансовой устойчивости, что обеспечит умеренный уровень финансового левереджа (коэффициент Debt-to-EBITDA) даже после исполнения опциона на покупку 49 процентов в совместном предприятии с Tele2. "В результате предстоящей сделки данный коэффициент временно увеличится и с 2020 года будет планомерно снижаться за счет дальнейшего повышения рентабельности мобильного сегмента и более низких капитальных вложений после максимума в 2019 году", - подчеркнули в S&P Global Ratings.