Угрозу дефолта в Казахстане оценили аналитики

По мнению отечественных экспертов, вероятность дефолта в Казахстане является низкой, несмотря на прогнозы, ранее озвученные инвестиционной группой Bank of America Merrill Lynch. Об этом пишет деловая газета "Курсивъ".

Так, по словам директора компании Oil gaz project Жараса Ахметова, пока средств Нацфонда хватает на обслуживание внешнего суверенного долга и вряд ли в ближайшем будущем возникнет угроза дефолта по обязательствам. Сложнее обстоят дела с корпоративным долгом квазигосударственных компаний. Как показывают события последних недель, они с большим трудом обслуживают свои обязательства.

"По состоянию на 31 марта 2015 года внешний государственный долг Казахстана, органов государственного управления и Национального банка республики составлял 7 миллиардов 830 миллионов долларов. В свою очередь валовые международные резервы в июле 2015 года составляли 28 миллиардов 977 миллионов долларов, а активы Национального фонда - 68 миллиардов 182 миллиона долларов. Из приведенных данных видно, что дефолт по государственному долгу Казахстану не грозит. Сложности поджидают Казахстан в корпоративном секторе. Внешний долг квазигосударственного сектора на 31 марта 2015 года - 22 миллиарда 465 миллионов долларов. И события последнего времени показывают, что он не без труда обслуживает свою задолженность. Свою лепту вносит и внутренний долг. Внешний долг частного сектора на 31 марта 2015 года - 122 миллиарда 899 миллионов долларов. При ухудшении внешней конъюнктуры сложности могут возникнуть и здесь", - заметил эксперт.

В свою очередь, старший аналитик компании "Альпари" Вадим Иосуб считает, что рейтинг Bank of America Merrill Lynch ни в коем случае не является прогнозом дефолта Казахстана. По мнению аналитика, довольно высокое место Казахстана в инфографике говорит о том, что теоретически риск объявления дефолта относительно выше, чем у многих развитых государств, но в абсолютном выражении его вероятность достаточно низкая.

"По представленным данным, по сравнению с Казахстаном, CDS отражают еще более высокую вероятность дефолта, кроме тройки упомянутых "лидеров", еще и у Пакистана, Египта, Кипра, России и Бразилии. Но и тут некорректно утверждать, что эти страны ждет неминуемый дефолт. Просто с точки зрения рынка его вероятность в указанных странах выше, чем в Казахстане. Вообще к предсказательной силе CDS надо относиться с определенной осторожностью. Обычно, эти деривативы выпускаются в качестве страховки от дефолта на какой-то конкретный долг - определенный выпуск государственных или частных облигаций. Курьезные события произошли в кризисном 2009 году. В нем также стоимость CDS на Казахстан била рекорды, что можно было интерпретировать, как высокий риск дефолта. Однако фокус заключался в том, что у Казахстана в тот период не было внешнего долга, защищенного кредитно-дефолтными свопами. По каким именно обязательствам Казахстана стоило ждать дефолта в 2009 году, так навсегда и осталось загадкой", - пояснил Иосуб.

Аналитик в IFC Markets Дмитрий Лукашов напомнил, что реальная опасность дефолта существует, когда спред по кредитно-дефолтным свопам превышает 500 базисных пунктов. Если же он ниже, то не особо важно, на каком месте находится та или иная страна. 

"Пока в мире есть четыре страны с максимально тяжелым экономическим положением. Это Венесуэла, Греция, Украина и Пакистан. Касаясь экономики Казахстана, можно отметить высокую долю топливно-энергетических товаров в экспорте, достигающую 80 процентов. Снижение мировых цен на энергоносители уменьшает валютный доход, что, в свою очередь, увеличивает риски", - сказал эксперт.

На прошлой неделе американский банк поставил Казахстан на девятое место в ТОП-10 стран, в которых вероятен суверенный дефолт.

Как ранее писали СМИ, в 2015 году ВВП на душу населения в Казахстане составит 12,4 тысячи долларов. Предполагается, что к концу текущего года Казахстан по этому показателю опередит Россию и впервые окажется лидером в СНГ.