14 ноября 2013 | 20:25

Прогноз по рейтингам "Самрук-Энерго" опустился до "негативного"

Алдияр Косенов

АО "Самрук-Энерго"

Международное рейтинговое агентство Standard & Poor's пересмотрело прогноз по рейтингам АО "Самрук-Энерго" со "стабильного" на "негативный", сообщает "Интерфакс-Казахстан". Одновременно S&P подтвердило долгосрочный кредитный рейтинг компании на уровне "BB+", краткосрочный кредитный рейтинг на уровне "B" и рейтинг по национальной шкале на уровне "kzAA-", говорится в сообщении S&P. S&P также подтвердило рейтинг выпуска облигаций "Самрук-Энерго" объемом 500 миллионов долларов на уровне "ВВ+". "Рейтинг ожидаемого уровня возмещения долга после дефолта "4" по-прежнему отражает наши ожидания "среднего" (30-50 процентов) уровня возмещения долга в случае дефолта", - пояснили кредитные аналитики. "Пересмотр прогноза по рейтингам отражает наше мнение о том, что объем инвестиций "Самрук-Энерго" в 2013-2014 году, включая приобретения, может превысить ожидаемый ранее уровень, и группе придется поддерживать показатели кредитоспособности на уровне, соответствующем текущей оценке характеристик собственной кредитоспособности - "b+". Согласно нашему базовому сценарию, в 2013-2014 году отношение "скорректированный долг / EBITDA" останется менее 4,0x.", - говорится в сообщении S&P. С 2013 года при расчете операционных результатов рейтинговое агентство учитывает значительный рост прибыли группы после ввода в эксплуатацию Мойнакской ГЭС. По прогнозам S&P, выручка за 2013 год составит около 140 миллиардов тенге и EBITDA - около 40 миллиардов тенге по сравнению с 95 миллиардами тенге и 22 миллиардами тенге в 2012 году соответственно. Вместе с тем, кредитные аналитики отметили, что рейтинги компании могут быть понижены в случае изменения финансовой политики на более агрессивную, чем ожидает рейтинговое агентство. "Мы считаем, что "Самрук-Энерго" планирует реализацию новых инвестиционных проектов, о чем свидетельствует ряд крупномасштабных проектов по расширению деятельности и потенциальных приобретений, рассматриваемых компанией. Мы считаем, что такие дополнительные инвестиции в случае их реализации могут обусловить более высокое отношение "долг / EBITDA", чем предусмотрено нашим базовым сценарием. Это может послужить основанием для понижения рейтингов компании", - указывается в пресс-релизе. АО "Самрук-Энерго", созданное в 2007 году, входит в структуру казахстанского госфонда национального благосостояния "Самрук-Казына". В сферу деятельности компании входят производство, распределение и продажа электрической и тепловой энергии, а также добыча энергетического угля.

Международное рейтинговое агентство Standard & Poor's пересмотрело прогноз по рейтингам АО "Самрук-Энерго" со "стабильного" на "негативный", сообщает "Интерфакс-Казахстан". Одновременно S&P подтвердило долгосрочный кредитный рейтинг компании на уровне "BB+", краткосрочный кредитный рейтинг на уровне "B" и рейтинг по национальной шкале на уровне "kzAA-", говорится в сообщении S&P. S&P также подтвердило рейтинг выпуска облигаций "Самрук-Энерго" объемом 500 миллионов долларов на уровне "ВВ+". "Рейтинг ожидаемого уровня возмещения долга после дефолта "4" по-прежнему отражает наши ожидания "среднего" (30-50 процентов) уровня возмещения долга в случае дефолта", - пояснили кредитные аналитики. "Пересмотр прогноза по рейтингам отражает наше мнение о том, что объем инвестиций "Самрук-Энерго" в 2013-2014 году, включая приобретения, может превысить ожидаемый ранее уровень, и группе придется поддерживать показатели кредитоспособности на уровне, соответствующем текущей оценке характеристик собственной кредитоспособности - "b+". Согласно нашему базовому сценарию, в 2013-2014 году отношение "скорректированный долг / EBITDA" останется менее 4,0x.", - говорится в сообщении S&P. С 2013 года при расчете операционных результатов рейтинговое агентство учитывает значительный рост прибыли группы после ввода в эксплуатацию Мойнакской ГЭС. По прогнозам S&P, выручка за 2013 год составит около 140 миллиардов тенге и EBITDA - около 40 миллиардов тенге по сравнению с 95 миллиардами тенге и 22 миллиардами тенге в 2012 году соответственно. Вместе с тем, кредитные аналитики отметили, что рейтинги компании могут быть понижены в случае изменения финансовой политики на более агрессивную, чем ожидает рейтинговое агентство. "Мы считаем, что "Самрук-Энерго" планирует реализацию новых инвестиционных проектов, о чем свидетельствует ряд крупномасштабных проектов по расширению деятельности и потенциальных приобретений, рассматриваемых компанией. Мы считаем, что такие дополнительные инвестиции в случае их реализации могут обусловить более высокое отношение "долг / EBITDA", чем предусмотрено нашим базовым сценарием. Это может послужить основанием для понижения рейтингов компании", - указывается в пресс-релизе. АО "Самрук-Энерго", созданное в 2007 году, входит в структуру казахстанского госфонда национального благосостояния "Самрук-Казына". В сферу деятельности компании входят производство, распределение и продажа электрической и тепловой энергии, а также добыча энергетического угля.

Самрук-Казына S&P

TENGRI edu