Эксперты оценили инвестиционную доходность ЕНПФ

По официальным данным, приведенным на сайте ЕНПФ, доходность, распределенная на счета вкладчиков с 1 января по 28 февраля 2017 года, составила 0,02 процента. При этом многие казахстанцы в отчете из пенсионного фонда в строке "инвестиционный доход" видят отрицательные значения. Корреспондент Tengrinews.kz попросил экспертов оценить эффективность инвестиционной политики ЕНПФ.

Экономист Саян Комбаров объясняет низкую доходность ЕНПФ  тем, что пенсионные средства в основном вкладывались в низкодоходные облигации государственных займов Министерства финансов РК, которые направлялись на финансирование дефицита госбюджета.

"Такие расходы сложно назвать инвестициями, поскольку затраты должны покрываться налоговыми доходами. А пенсионные сбережения - вкладываться в консервативные ценные бумаги надежных и прибыльных эмитентов", - поясняет эксперт.

В целом Комбаров обратил внимание на возникающий конфликт интересов при схеме, когда государство само распределяет ресурсы и капитал. Как показывает мировой опыт, в этом случае во главе угла ставится не экономическая целесообразность, свойственная собственнику, а политические интересы. К примеру, компании и банки могут привлекать наряду с займами в национальной валюте и валютные кредиты, а чтобы расплатиться с внешними кредиторами, стремятся потом повлиять на политические решения, чтобы обесценить свои обязательства в национальной валюте, предварительно получив и сконвертировав их в валюту.

"В таком случае теряется смысл искать наилучшие способы увеличения сбережений, создавать стоимость и получать прибыль", - поясняет экономист.

Вместе с тем Комбаров дает рецепт и того, как избежать конфликта интересов.

"Необходимо предоставить на рынок РК доступ квалифицированных иностранных и отечественных компаний по инвестированию, сбережению и страхованию жизни. Дать сберегателю право инвестировать в надежные товарные и финансовые инструменты, в том числе в иностранной валюте, и заключать контракты с любыми надежными компаниями и организациями, в том числе из развитых стран мира, имеющих значительный опыт в этом бизнесе", - делится рекомендациями эксперт.

Экономист и член общественного совета ЕНПФ Петр Своик отметил, что гарантия сохранности пенсионных взносов с учетом уровня инфляции в пенсионном фонде не исполняется. Даже по официальным данным Нацбанка РК, общие потери единого пенсионного фонда из-за отрицательной вилки между доходностью и инфляцией составили за последние семь лет 330 миллиардов тенге. По его оценкам, при простой компенсации инфляции сумма накоплений должна была достигнуть в 2016 году величины 8 041 миллиард тенге против фактических 6 685 миллиардов тенге, то есть примерно на 1,3 триллиона тенге больше.

"Более того, поскольку мы обязаны исходить из интересов вкладчиков, а не из того, на что способны "приумножающие" пенсионные накопления специалисты и используемые ими "инструменты", фактические результаты обязательного накопительства следует сравнивать с тем, как если бы граждане добровольно накапливали 10-процентные отчисления от зарплат в банках, под хотя бы два процента реальной доходности. А в таком случае в системе должно было бы быть 9017 миллиардов тенге, то есть на 2,3 триллиона больше имеющегося. Если же предположить действительно эффективное инвестирование, приносящее, например, 6 процентов годового дохода, то в системе должно было бы быть уже 16,6 триллиона тенге - в два с половиной раза больше имеющегося", - привел расчеты член общественного совета ЕНПФ.

По словам Своика, инвестиционный доход пенсионного фонда хронически отстает от накапливаемой инфляции. Вместе с тем ЕНПФ отстранен от учета и осуществления компенсации, с переносом этой обязанности на Центр по выплате.

"При этом начисление компенсации проводится по неизвестной казахстанцам методике, непрозрачным способом. В результате граждане не имеют возможности проверить расчеты и удостовериться в объективном начислении компенсации за все без исключения годы участия в накопительной пенсионной системе", - отмечает экономист.

Давая рекомендации, Своик считает, что ЕНПФ должен решить вопрос с Министерством труда и соцзащиты, а также с Министерством финансов о требуемой, согласно закону "О пенсионном обеспечении", ежегодной компенсации инфляции в случае отставания от нее инвестиционных доходов. Также, как он уже высказывался ранее, экономист выступает за то, что Национальному Банку и ЕНПФ следует дополнить ведущуюся ими публичную отчетность накопительным учетом компенсации инфляции, а ЕНПФ дополнить информационные выписки граждан - вкладчиков аналогичными сведениями о соотношении накапливаемых взносов и инвестиционных доходов с накапливаемой инфляцией, с указанием накапливаемой компенсации инфляции.  

Осознают необходимость перемен и в самом ЕНПФ и Нацбанке РК. Как сообщалось, обсуждается новая модель пенсионной системы Казахстана. Финрегулятор подготовил предложения по передаче пенсионных активов, аккумулированных в ЕНПФ, под управление управляющих компаний (КУПА). К этим компаниям будут предъявляться строгие требования. В то же время ЕНПФ в этой модели отводится роль своеобразного оператора денежных потоков. Вкладчиков же наделят правом самим выбирать компанию, управляющую пенсионными активами.